临近年末，又到总结回顾和展望、计划的时刻。今年以来，随着全国金融工作会议、党的十九大以及中央经济工作会议先后召开，对国家经济发展以及金融稳定发展提出了多项要求。

那么，2018年，资本市场的政策方面又将有哪些重点呢?按照惯例，每年1月下旬或2月上旬，证监会会举行年度全国证券期货监管工作会议，证监会主席会做主题发言，对新一年工作进行部署。不过，证监会党委书记、主席刘士余在12月21日召开的中央经济工作会议精神专项学习会议上，提前透露了未来一年的4个重点工作方向。

“2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年，是改革开放40周年，是决胜全面建成小康社会、实施’十三五’规划承上启下的关键一年。”上述会议提出，要重点做好防控风险、服务实体经济、科技监管、以及《证券法》修订等四大方面工作。

服务“高质量”

“中央经济工作会议将高质量发展提到前所未有的高度，”方正证券高级策略分析师胡国鹏接受第一财经记者采访时表示，从工作会议内容来看，可以说一个高质量发展的时代已经来临。

根据新华社发布的中央经济工作会议全文，会议明确提出，中国经济发展进入了新时代，基本特征就是我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。同时，会议称，推动高质量发展“是当前和今后一个时期确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求”，必须加快形成推动高质量发展的各项体系。

从证监会党委会透露的工作重点来看，为服务高质量发展，也将加快多个方面的改革措施，其中，重点要做好四个方面工作。第一，在国务院金融委的领导下，充分依靠和尊重金融委办公室和人民银行牵头的金融稳定协调机制，全力维护资本市场稳定运行。加强薄弱环节监管制度建设，做好区域性股权市场、非法证券期货交易等领域的风险防控工作，坚决打好防范化解重大风险的攻坚战。

第二，着力提升服务实体经济能力，更好服务经济高质量发展。加快推进发行制度、并购重组制度改革，深化新三板改革，加大对符合国家发展战略、具有核心竞争力的高新技术企业和新经济新产业的支持力度。大力推进资本市场双向开放，进一步推进市场互联互通和放宽证券期货服务业市场准入。

第三，大力推进科技监管，提升监管智能化科技化水平。运用大数据、云计算、人工智能等新技术，着力提升监管本领。第四，全力配合全国人大做好《证券法》修订工作，继续推动期货法立法和私募基金条例等行政法规的出台，为新时代推进资本市场健康发展提供坚强法治保障。

事实上，在12月15日召开的第六届“上证法治论坛”上，证监会主席助理黄炜曾就上述问题有过具体阐释。

比如，如何服务实体经济?股票发行方面，证监会将继续稳步推进股票发行制度改革，立足于信息披露真实、准确、完整的规制逻辑，提高证券发行制度的市场适应水平，满足不同类型、处于不同发展阶段企业的融资需求;并购重组方面，要继续要进一步完善上市公司并购重组制度，立足于控制权转移的监管和披露逻辑，增强并购重组制度的有效性，更好地发挥资本市场的资源配置作用。

据黄炜透露，当前“有关方面正在大力推进包括证券法修订及其他相关法律、行政法规、司法解释和部门规章的起草制定、修改完善等工作”。

与以往相比，此次会议首次明确提出要大力推进科技监管，提升对智能化科技的监管水平。2017年是金融科技蓬勃发展的一年，但是无论是P2P、众筹，还是ICO、比特币，都暴露出巨大的投资风险和监管盲区。金融科技的快速发展，也对科技监管提出了新要求。证监会的态度是主动跟上科技进步的步伐，积极应对科技发展对市场监管带来的全新挑战。

“近两年来，以互联网、大数据、人工智能应用为主要特征的金融科技创新正在深刻地影响着资本市场，挑战前所未有。”黄炜15日表示，证监会要厘清通过技术实现的证券交易的金融特性，按照全国金融工作会议提出的所有金融业务都要纳入监管的要求，有针对性地安排监管制度，并为科技金融创新建立必要的容错纠偏机制。同时，要严惩滥用科技之名、行金融违法之实的行为，通过对违法行为特征的清晰勾勒，洞穿不断翻新的违法行为的科技伪装。

从稳到进

从前述四个方面内容来看，虽然首要仍是强调加强监管、防控风险，但是与2017年的监管态度相比，改革推进节奏有加快迹象。

2017年2月10日，证监会召开全国证券期货监管工作会议，刘士余在会上提出，要“抓住稳中有进、稳中向好的有利时机，迎难而上，深刻反思股市异常波动教训”。

在部署新一年工作时，他提出“六稳六进”，“稳”包括改革方向不变、监管政策不动摇、市场运行稳、打击违法要持续、灵活应对市场问题、风险应对预案有准备;“进”包括增强“四个意识”、提升服务实体经济能力、深化多层次市场体系改革、净化市场生态、提升行业服务能力和国际竞争力、推进开放与法制建设。

在经历2015年市场异常波动之后，证监会从多个方面努力，来稳定市场秩序、恢复投资者信心、维护市场稳定。2017年，一方面新股审核保持高速进行，全年审结通过IPO数量预计超过400家。截至12月21日，在证监会“排队”IPO企业还有508家，其中，已过会27家、未过会481家，未过会企业中正常待审企业471家，中止审查企业10家。

另一方面，打击市场乱象，促进市场各类主体回归“初心”。仅IPO检查方面，自2016年四季度以来，证监会就先后完成对两批次、47家IPO企业的现场检查，2017年9月下旬以来，又开展了23家IPO企业的现场检查。截至今年10月底，IPO审核未通过率(包括终止审查和被否决)约为29%，证监会试图通过终止和否决一批不符合发行条件的企业，净化市场环境，震慑违法违规行为。

“回顾今年来看，资本市场表现比较稳定。既没有出现太大风险，IPO也没有暂停，投融资功能正常发挥。”胡国鹏认为，股票发行制度改革等事实上都已经在推进。

市场趋稳、“乱象”平息，为下一步改革发展提供了有利条件。不过，防控金融风险仍然是监管部门的重点工作。

中央经济工作会议提出要统筹各项政策、加强政策协同，同时将“防范化解重大风险”放在今后3年要抓好的三大攻坚战之首。证监会党委会同样也是将防范风险放在四大重点工作之首，特别强调了依靠金融稳定协调机制，做好“区域性股权市场、非法证券期货交易”等领域的风险防控工作。（来源：第一财经）