L型经济的增量有五个维度。

一是地产和基建。时下投资仍是拉动我国经济的主要动力，因此L型经济增量的主要部分还是来自地产和基建。如果2016-2020年经济按照6.5%的增速来算，则2016-2020年预计基建资本需求为17万亿元人民币，十三五期间基建资本需求年平均实际增速需要达到6.4%。

二是消费。消费在我国GDP中占的比重不断提高且增长速度稳定爬升。从国家统计局公布的数据来看，消费在我国GDP中占的比重已经超过50%，且年均增长速度超过10%，相比经合组织成员国中的其它国家，还有相当大的上升空间。

三是进口替代。据商务部初步预计，未来5年我国进口总规模要达到8万亿美元，可见进口替代的市场空间相当庞大。

四是新经济。绿色能源环保和互联网是“新经济”的主要内容。李克强总理表示：“现在我国‘新经济’的初步形态已经形成。他同时强调：“新能源汽车是新经济在工业领域一个标志性行业。”由此可见，新经济也是L型经济增量的一部分来源，并且还处在发展壮大的过程中。

五是政策供给。我国正处在经济转型升级的时间窗口，政策供给多，力度大。比如，减少审批、营改增、债转股、国企改革、资产证券化、供给侧改革等一系列政策安排均为市场提供投资题材。

根据上述逻辑，股票投资当重点关注以下五条主线。

第一，新经济中发展前景较明朗的标的。如工业领域的新能源汽车，新消费领域的电竞、体育、VR。

第二，传统消费领域的通胀题材。如近期涨幅较好的白酒、食品饮料、医药等。

第三，亟待扭亏的周期股。一方面受益于供给侧结构性改革；一方面，受益于基建与地产的拉动。此外，有些周期性行业还受益于进口替代、一路一带及区域经济一体化。

第四，进口替代有空间有突破的标的。如汽车电子、医疗器械。

第五，政策主题较为确定的标的。如国企改革、深港通、债转股、出口退税、低空开放等。（来源：凤凰财经）