美联储缩小了寻找伦敦同业拆借利率(LIBOR)替代者的范围。

美联储指定的替代基准利率委员会(ARRC)周五发布报告，提出了两个LIBOR替代选择：银行间隔夜贷款利率（OBFR，Overnight Bank Funding Rate）和美国国债隔夜质押回购利率。

委员会表示，两个选定的替代利率均来自“充满活力”的市场，市场日均交易额均在3000亿美元以上。此前，银行业和监管方均对LIBOR市场日益萎缩的流动性表示担忧。

报告称，他们曾考虑了美联储的联邦基金利率，但之后放弃了这个选择，因为如果选择联邦基金利率，则会进一步降低市场对作为美国货币政策目标的联邦基金利率的依赖，对未来的货币政策框架调整构成牵制。

这个委员会的成员由15家国际大银行和美国监管部门组成。这些大银行同时也是利率衍生品的交易商。而监管部门包括美联储、美国财政部、美国商品期货交易委员会和纽约联储等。委员会还包括纽约梅隆银行、芝加哥商品交易所、LCH等清算所。

委员会表示，除了两个选定的利率，他们还曾考虑过美国联邦基金利率等政策利率，国债利率，隔夜指数掉期利率（OIS）等利率。但这些利率要么市场交易规模太小，要么波动较大。

委员会还安排了一个施行框架，以确保新的替代利率不至于对金融市场产生太大扰动。在新框架下，LIBOR相关的交易仍将共存，交易商和投资者可以自愿选择是否接受新的指数。

LIBOR

Libor指伦敦银行同业拆放利率，是指银行同业之间的短期资金借贷利率。

自从1986年LIBOR诞生以来，其一直是金融市场的重要基准指标，直接影响利率期货、利率掉期、工商业贷款、个人贷款以及住房抵押贷款等金融产品的定价以及货币政策制定。

根据美国商品期货交易委员会的数据，全球有超过800万亿美元的证券或贷款与LIBOR相联系，包括直接与LIBOR挂钩的350万亿美元掉期合约和10万亿美元贷款。这意味着LIBOR每变动1个基点，就可能在全球范围内造成数百万美元的利润或亏损。

此外，在金融危机期间，LIBOR曾被视为反映银行业健康水平的晴雨表而受到市场密切关注，部分国家央行还将LIBOR作为其货币政策操作的标准之一，如此重要的基准利率遭受操纵会对整个金融体系的安全产生威胁。

近几年来，巴克莱、瑞银、德意志、花旗、摩根大通等多家国际大投行均卷入对LIBOR操纵案，被各国监管机构处以数十亿美元罚款，震惊了金融市场。操纵案大大损害了LIBOR作为基准利率的可信度。

ARRC从2014年11月开始寻找新的LIBOR替代利率。与此同时，英国、日本、瑞士、欧元区等地监管机构也在做类似尝试。（来源：华尔街见闻网）